Anunciado originalmente ainda no fim do ano de 2016, sob o codinome Project Re:Fantasy, o primeiro projeto do Studio Zero após a saída do lendário diretor Katsura Hashino do Studio P sempre foi cercado de extrema expectativa pelos fãs. Essa nova IP desenvolvida pelo estúdio liderado pelo diretor dos principais jogos da série Persona e Shin Megami Tensei 3 só veio a ser revelada em 2023, com seu nome oficial: Metaphor: ReFantazio, e aumentou ainda mais o rebuliço em torno do projeto.
Logo nos primeiros trailers já era possível notar uma fortíssima influência das outras duas principais franquias em que Hashino havia trabalhado antes de Metaphor, mas dessa vez fugindo da tradicional roupagem colegial de Persona ou do mundo sci-fi de Shin Megami Tensei, apostando em uma ambientação puxada para fantasia, com leves toques de steampunk.